- 2 de septiembre de 2021
El célebre inversor Bill Gross ha dicho que los precios elevados y los rendimientos ultra bajos significan que los bonos son “basura de inversión”, y ha advertido que las acciones podrían convertirse pronto en basura si los beneficios de las empresas no impresionan.
En su última carta de perspectivas de inversión de esta semana, Gross afirma que los rendimientos de los bonos -que se mueven de forma inversa a los precios- deberían aumentar considerablemente durante el próximo año, provocando pérdidas para los inversores en estos activos.
“El efectivo ha sido basura durante mucho tiempo, pero ahora hay nuevos contendientes para el cubo de la basura de las inversiones”, escribió. “Los fondos de bonos de medio a largo plazo están en ese cubo de basura con toda seguridad”.
Gross cofundó el gigante de la inversión Pimco en 1971 y en su día fue ampliamente conocido como el Rey de los Bonos. El hombre de 77 años se retiró de la inversión profesional en 2019.
Afirmó que el rendimiento de la nota del Tesoro estadounidense a 10 años debería subir hasta el 2% en los próximos 12 meses, desde el nivel actual del 1,29%, a medida que la Reserva Federal reduzca sus compras de activos en respuesta al fuerte crecimiento y la inflación. Esta subida provocaría pérdidas del orden del 3% para los inversores, según Gross.
Gross también dijo que cree que las acciones podrían verse pronto como “basura”, insinuando que piensa que los precios de las acciones son preocupantemente altos. “Más vale que el crecimiento de los beneficios sea de dos dígitos o de lo contrario podrían unirse al camión de la basura”, escribió.
Sin embargo, su opinión es contraria a la de muchos en Wall Street, que creen que las acciones estadounidenses deberían seguir subiendo a medida que continúe la recuperación del mercado laboral. Goldman Sachs calcula que el S&P 500 subirá hasta los 5.800 en los próximos 12 meses, desde los 4.524 del miércoles.
Gross argumentó que una serie de factores están creando un panorama turbio para los bonos. Afirmó que la probable reducción de las compras de bonos por parte de la Reserva Federal debería pesar sobre los precios, especialmente teniendo en cuenta que es probable que el gobierno tome prestadas grandes cantidades para financiar sus prioridades de gasto, lo que requerirá la emisión de más bonos.
“Tal vez si la inflación vuelve al objetivo del 2%+ para entonces, se pueda evitar un ‘berrinche'”, escribió. “Pero, ¿cuántos programas de gasto fiscal más podemos permitirnos sin pagarlos con tipos de interés más altos?”.
Gross dijo que cree que los rendimientos de los bonos “no tienen otro lugar al que ir que al alza”.
(c) Insider
